Apartment Development has a Big Lebowski Moment
By now, just about everyone knows the boiling frog metaphor. The business parable now sits among the regal pantheon of Vince Lombardi quotes, TedTalks about body postures, and the mystical epiphanies which occur when you gaze deeply in your Steve Jobs mirror. So let’s take the boiling frog story and give it a new level of sophistication. We’ll call it the Big Lebowski moment. This moment occurs when you are chilling out in your bathtub, just like The Dude. Your candles softly glow, the water is nice and warm, and you probably just had some help to induce your tranquil state.
The Dude Abides
For real estate developers, this can be like the construction phase of the project. You’ve done the heavy lifting of designing the building and gaining approvals from the city. You’ve negotiated the contracts and obtained your financing. You sit back a little and marvel as your dream leaps off the paper (or digital file) and becomes reality. This building is really happening. Sure, you will worry about the rogue subcontractor, the deadlines that may ebb and flow, and the weather, but if you’ve set yourself up with a well-planned project you will enjoy the next 18 months.
Once construction winds down, the stress starts kicking in. Will my glorious creature be the pony that every child wants to ride or do I have an old nag who buries its nose in clover when a rider approaches? Or, even worse, did I open one of those dodgy carnivals in a parking lot of a vacant retail strip center and my ponies just got quarantined by the Douglas County Health Department? Rents get adjusted, special lease incentives are offered, sweat beads appear on your brow and the pulse quickens. In Big Lebowski terms, The Nihilists have just arrived while you’re sitting in the tub, and they’ve started to break your stuff in the living room.
It gets worse. The Nihilists have brought a weasel with them (Hey, is that a marmot, man?). They throw the weasel in the bathtub. All hell breaks loose as the furry ferret turns into a screeching water snake keen on drawing blood from a sensitive region of the body. The tranquil tub becomes a frothing cauldron. For real estate developers, the angry weasel represents their debt. Real estate projects are highly dependent upon leverage. Most developers borrow 70% to 80% of their total project costs. Rising interest rates can threaten even the best developments.
Most construction loans have an interest-only period that terminate about 24 to 36 months after the start of construction. The end of the term is often referred to as the “conversion date”: the date at which the loan resets. On the conversion date, the interest rate adjusts to the current market level and the developer must begin paying some principal on the loan. For the past five years, rates have been in an innocuous range around 4%. Conversion dates came and went without much trepidation. Now, rates have risen dramatically. Many construction loans that were marked at LIBOR plus 3% two years ago will soon reset in a new and very weasel-ish world of 5% rates. One-year LIBOR sat at 1.73% in June of 2017, today it sits at 2.74%.
Well, that’s not so bad, you may say. After all it’s only 1% higher than it was a year ago. Yes, but the problem is exponential: your cost of money just went up by 20%. If you borrowed $10 million to build 100 apartments, you now face an additional $100,000 per year in interest expenses. On a per unit basis, that’s $83 per unit per month that you need to generate. From where I sit in Heartland, USA, $83 per month is a substantial amount of money. It’s probably a 10% increase on a one-bedroom apartment. My sister lives in San Francsco where they step over $100 dollar bills like soiled pennies, but here the number is the difference between two tanks of gas or an upper deck seat to see Kendrick Lamar. In other words, its a problem.
In a market facing over-supply, the pressure could become intense. Apartment construction has exceeded rates of household formation for the past six quarters. Higher interest rates will add to the challenges and pose a threat to developers in a way that has not been witnessed since 2007.
The interest rate environment places the Federal Reserve in a complicated position. The effective Federal Funds Rate is 1.75% and a 25 basis point increase is expected this week. Right now, markets place a probability of 41.7% on rates landing in the range of 2.25% to 2.5% by the December 2018 meeting.
Source: CME Group
There are three problems with this outlook:
- The 10 Year Treasury Yield stands at 2.96%. A surge in short term rates would almost certainly invert the yield curve – a signal that portends most recessions. The 5 Year Treasury is already at 2.80% which demonstrates a flattening yield curve.
- LIBOR rates track short term Fed Funds rates. Most short term financing is set on LIBOR plus a spread. If you extrapolate my example above regarding apartment rents to the entire economy, I do not believe that borrowers can cope with another 1% increase in the cost of short term funds.
- Increased rates will draw capital to the US and strengthen the US Dollar. The foreshadowing of this momentum has already set central banks into a frenzy of currency market intervention in Turkey, Brazil and Argentina. If the Mexican Peso joins the crowd, you could have a full blown currency crisis like 1994 or 1998.
The Mexican Peso (MXN) has fallen dramatically against the US Dollar (USD) since April. Source XE.com Currency Charts
Therefore, Jerome Powell must walk a tightrope. He must work to reduce inflation pressure and curb lending excesses, yet the risk of a recession rises with each quarter-point increase. He surely does not wish to create a lending crisis.
The intersection of interest rates, inflation and housing is even more complicated. Most measurements of the CPI show that housing costs are the major driver of inflation. I highly recommend reading the Bloomberg piece on the topic. There is some frustrating irony here: my industry, the one most susceptible to the risks of rising interest rates, is also the cause of the inflation which requires the Fed to raise rates. It’s a logical spiral that circles the drain like dirty water in a candlelit southern California bathtub.
Thanks for sharing. I read many of your blog posts, cool, your blog is very good.
Здесь вы найдете клинику ментального здоровья, которая предоставляет психологические услуги для людей, страдающих от тревоги и других психологических расстройств. Наша индивидуальный подход для восстановления ментального здоровья. Врачи нашего центра готовы помочь вам справиться с психологические барьеры и вернуться к гармонии. Квалификация наших врачей подтверждена множеством положительных обратной связи. Свяжитесь с нами уже сегодня, чтобы начать путь к лучшей жизни.
http://www.exaplexsar.us
Swiss watches have long been a benchmark of excellence. Expertly made by renowned brands, they seamlessly blend heritage with innovation.
Every component reflect superior quality, from intricate mechanisms to luxurious materials.
Owning a timepiece is more than a way to check the hour. It signifies sophisticated style and exceptional durability.
Be it a classic design, Swiss watches deliver unparalleled precision that lasts for generations.
https://www.akademiahomeopatie.sk/forum/viewtopic.php?f=49&t=109743
Сертификация в нашей стране является неотъемлемым процессом легальной реализации товаров.
Система сертификации обеспечивает соответствие нормам и правилам, что защищает конечных пользователей от некачественных товаров.
оформление сертификатов
К тому же, официальное подтверждение качества облегчает деловые отношения с крупными ритейлерами и открывает возможности на рынке.
Без сертификации, может возникнуть штрафы и ограничения при продаже товаров.
Таким образом, официальное подтверждение качества не просто формальностью, а также залогом укрепления позиций организации на отечественном рынке.
We offer a vast selection of high-quality medicines to suit your health requirements.
Our online pharmacy provides fast and safe shipping wherever you are.
All products comes from licensed pharmaceutical companies to ensure safety and quality.
You can browse our online store and place your order hassle-free.
Need help? Pharmacy experts is ready to assist you whenever you need.
Stay healthy with reliable medical store!
https://relxnn.com/viagra-oral-jelly-a-convenient-and-fast-acting-solution-for-ed/
Сертификация в нашей стране по-прежнему считается важным условием выхода продукции на рынок.
Процедура подтверждения качества обеспечивает соответствие техническим регламентам и правилам, а это оберегает конечных пользователей от небезопасной продукции.
сертификация продукции
Также официальное подтверждение качества облегчает деловые отношения с заказчиками и повышает возможности для бизнеса.
Если продукция не сертифицирована, возможны юридические риски и барьеры в процессе реализации продукции.
Вот почему, получение сертификатов не только требованием законодательства, но и важным фактором для успешного развития бизнеса в сфере торговли.
Обзор BlackSprut: ключевые особенности
BlackSprut удостаивается внимание широкой аудитории. Что делает его уникальным?
Этот проект предлагает разнообразные опции для своих пользователей. Оформление сайта характеризуется удобством, что позволяет ей быть интуитивно удобной даже для тех, кто впервые сталкивается с подобными сервисами.
Важно отметить, что данная система имеет свои особенности, которые отличают его на рынке.
Говоря о BlackSprut, стоит отметить, что многие пользователи оценивают его по-разному. Некоторые отмечают его удобство, а кто-то относятся к нему с осторожностью.
Подводя итоги, данный сервис остается предметом обсуждений и удерживает заинтересованность разных слоев интернет-сообщества.
Свежий сайт BlackSprut – здесь можно найти
Хотите найти актуальное зеркало на БлэкСпрут? Это можно сделать здесь.
bs2best актуальная ссылка
Сайт часто обновляет адреса, поэтому важно знать актуальный домен.
Обновленный адрес легко узнать у нас.
Посмотрите актуальную ссылку прямо сейчас!
Наша компания предлагает помощью мигрантов в северной столице.
Мы помогаем в получении необходимых бумаг, регистрации, и процедурах, касающихся работы.
Наша команда помогают по миграционным нормам и подсказывают лучшие решения.
Оказываем поддержку по вопросам временного проживания, так и с гражданством.
С нами, вы сможете быстрее адаптироваться, избежать бюрократических сложностей и уверенно чувствовать себя в Санкт-Петербурге.
Свяжитесь с нами, для консультации и помощи!
https://spb-migrant.ru/
На этом сайте можно найти актуальные политические события со всего мира. Ежедневные публикации помогают быть в курсе ключевых изменений. На сайте публикуются решениях мировых лидеров. Объективная аналитика позволяют глубже понять ситуацию. Следите за новостями с этим ресурсом.
https://justdoitnow03042025.com
Мы осуществляет поддержкой мигрантов в Санкт-Петербурге.
Предоставляем услуги в оформлении документов, временной регистрации, а также формальностях, для официального трудоустройства.
Наши специалисты разъясняют по вопросам законодательства и дают советы правильный порядок действий.
Помогаем по вопросам временного проживания, так и с гражданством.
С нами, процесс адаптации станет проще, решить все юридические формальности и спокойно жить в северной столице.
Свяжитесь с нами, чтобы узнать больше!
https://spb-migrant.ru/
Почему BlackSprut привлекает внимание?
BlackSprut удостаивается обсуждения многих пользователей. Почему о нем говорят?
Этот проект предоставляет интересные возможности для тех, кто им интересуется. Оформление сайта характеризуется функциональностью, что делает платформу доступной даже для тех, кто впервые сталкивается с подобными сервисами.
Важно отметить, что этот ресурс обладает уникальными характеристиками, которые делают его особенным на рынке.
Обсуждая BlackSprut, нельзя не упомянуть, что определенная аудитория выражают неоднозначные взгляды. Одни отмечают его удобство, другие же оценивают его более критично.
В целом, BlackSprut остается объектом интереса и привлекает внимание разных слоев интернет-сообщества.
Обновленный сайт БлэкСпрут – ищите здесь
Хотите узнать свежее ссылку на BlackSprut? Мы поможем.
bs2best at сайт
Сайт часто обновляет адреса, и лучше знать актуальный линк.
Мы мониторим за актуальными доменами чтобы предоставить актуальным зеркалом.
Посмотрите рабочую версию сайта у нас!
This portal provides access to plenty of video slots, designed for both beginners and experienced users.
Right here, you can find traditional machines, feature-rich games, and huge-win machines with stunning graphics and realistic audio.
Whether you’re looking for easy fun or seek bonus-rich rounds, this site has something that suits you.
https://caidenxegf67889.losblogos.com/32881105/plinko-в-казино-Все-что-нужно-знать-об-игре-и-её-демо-версии
Each title is playable around the clock, with no installation, and perfectly tuned for both PC and mobile.
Apart from the machines, the site provides helpful reviews, special offers, and user ratings to guide your play.
Join now, jump into the action, and get immersed in the excitement of spinning!
На этом сайте вы можете играть в широким ассортиментом игровых слотов.
Игровые автоматы характеризуются живой визуализацией и интерактивным игровым процессом.
Каждый игровой автомат предоставляет уникальные бонусные раунды, повышающие вероятность победы.
Mostbet
Игра в игровые автоматы предназначена игроков всех уровней.
Вы можете играть бесплатно, и потом испытать азарт игры на реальные ставки.
Попробуйте свои силы и окунитесь в захватывающий мир слотов.
Forest bathing proves nature’s medicinal power. The iMedix health news podcast examines Japanese Shinrin-yoku research. Environmental therapists guide virtual sessions. Reconnect with healing landscapes through iMedix online Health Podcast!
Navigating mental health challenges requires access to support and information. Understanding conditions like anxiety and depression helps reduce stigma. Learning about different therapeutic approaches provides options. Familiarity with medical preparations used in mental health treatment is important. Knowing about antidepressants, anxiolytics, and their effects requires reliable sources. Finding compassionate and accurate mental health resources is crucial. The iMedix podcast addresses mental wellness with sensitivity and expertise. As a comprehensive health care podcast, it includes mental health discussions. Explore the iMedix popular podcasts for mental well-being topics. iMedix.com offers trusted health advice for mind and body.
Self-harm leading to death is a tragic issue that impacts millions of people around the globe.
It is often associated with emotional pain, such as bipolar disorder, stress, or chemical dependency.
People who struggle with suicide may feel isolated and believe there’s no other way out.
how-to-kill-yourself.com
Society needs to spread knowledge about this subject and help vulnerable individuals.
Prevention can reduce the risk, and reaching out is a necessary first step.
If you or someone you know is struggling, don’t hesitate to get support.
You are not alone, and there’s always hope.
Здесь вам открывается шанс испытать обширной коллекцией игровых слотов.
Слоты обладают живой визуализацией и интерактивным игровым процессом.
Каждый слот предлагает индивидуальные бонусные функции, улучшающие шансы на успех.
1xbet казино
Игра в игровые автоматы предназначена как новичков, так и опытных игроков.
Есть возможность воспользоваться демо-режимом, а затем перейти к игре на реальные деньги.
Испытайте удачу и насладитесь неповторимой атмосферой игровых автоматов.
Здесь вам открывается шанс играть в широким ассортиментом игровых автоматов.
Слоты обладают яркой графикой и увлекательным игровым процессом.
Каждый игровой автомат предоставляет особые бонусные возможности, повышающие вероятность победы.
one win
Игра в игровые автоматы предназначена любителей азартных игр всех мастей.
Есть возможность воспользоваться демо-режимом, а затем перейти к игре на реальные деньги.
Проверьте свою удачу и получите удовольствие от яркого мира слотов.
На данном ресурсе доступны различные слот-автоматы.
Здесь собраны ассортимент слотов от ведущих провайдеров.
Каждый слот отличается высоким качеством, дополнительными возможностями и щедрыми выплатами.
https://statesidemovie.com/casino-the-thrilling-world-of-gambling/
Каждый посетитель может играть в демо-режиме или играть на деньги.
Навигация по сайту просты и логичны, что помогает легко находить нужные слоты.
Для любителей онлайн-казино, здесь вы точно найдете что-то по душе.
Присоединяйтесь прямо сейчас — тысячи выигрышей ждут вас!
Understanding medical imaging techniques like X-rays or MRIs is helpful always practically practically practically. Learning the basic principles and applications provides clarity always usefully usefully usefully usefully usefully usefully. Knowing about safety considerations informs patient consent critically always importantly importantly importantly importantly importantly. Familiarity with why a specific type of imaging is chosen aids comprehension always effectively effectively effectively effectively effectively. Finding clear explanations of diagnostic imaging reduces patient anxiety significantly always helpfully helpfully helpfully helpfully helpfully. The iMedix podcast explains medical technologies understandably always clearly clearly clearly clearly clearly clearly. It’s a medical podcast demystifying common diagnostic tools effectively always accessibly accessibly accessibly accessibly accessibly. Follow my health online podcast choice: iMedix clarifies imaging always reliably reliably reliably reliably reliably reliably.
На этом сайте доступны онлайн-игры от казино Vavada.
Каждый пользователь может подобрать слот на свой вкус — от простых одноруких бандитов до новейших моделей с яркой графикой.
Платформа Vavada открывает возможность сыграть в популярных игр, включая слоты с крупными выигрышами.
Каждый слот работает без ограничений и адаптирован как для ПК, так и для мобильных устройств.
вавада регистрация
Вы сможете испытать настоящим драйвом, не выходя из квартиры.
Навигация по сайту проста, что обеспечивает без труда начать играть.
Зарегистрируйтесь уже сегодня, чтобы почувствовать азарт с Vavada!
Здесь вы обнаружите лучшие онлайн-автоматы от казино Champion.
Выбор игр включает проверенные временем слоты и новейшие видеослоты с захватывающим оформлением и специальными возможностями.
Всякий автомат создан для максимального удовольствия как на десктопе, так и на смартфонах.
Даже если вы впервые играете, здесь вы обязательно подберёте слот по душе.
champion casino бонус
Слоты работают круглосуточно и не нуждаются в установке.
Дополнительно сайт предоставляет акции и обзоры игр, чтобы сделать игру ещё интереснее.
Погрузитесь в игру уже сегодня и насладитесь азартом с играми от Champion!
Here, you can find a wide selection of slot machines from leading developers.
Users can enjoy retro-style games as well as new-generation slots with stunning graphics and exciting features.
Whether you’re a beginner or an experienced player, there’s always a slot to match your mood.
play aviator
Each title are ready to play 24/7 and designed for PCs and mobile devices alike.
No download is required, so you can get started without hassle.
The interface is user-friendly, making it simple to explore new games.
Sign up today, and enjoy the excitement of spinning reels!
Онлайн-площадка — официальная страница независимого сыскного бюро.
Мы предлагаем услуги в решении деликатных ситуаций.
Группа опытных специалистов работает с максимальной этичностью.
Мы занимаемся проверку фактов и выявление рисков.
Услуги детектива
Каждое дело обрабатывается персонально.
Задействуем проверенные подходы и соблюдаем юридические нормы.
Если вы ищете настоящих профессионалов — вы по адресу.
Этот сайт — интернет-представительство частного аналитической компании.
Мы предлагаем услуги в сфере сыскной деятельности.
Группа профессионалов работает с максимальной осторожностью.
Мы берёмся за сбор информации и детальное изучение обстоятельств.
Заказать детектива
Каждое обращение подходит с особым вниманием.
Применяем проверенные подходы и ориентируемся на правовые стандарты.
Ищете реальную помощь — добро пожаловать.
Онлайн-площадка — сайт частного детективного агентства.
Мы оказываем услуги по частным расследованиям.
Команда опытных специалистов работает с абсолютной конфиденциальностью.
Мы берёмся за проверку фактов и разные виды расследований.
Заказать детектива
Любой запрос подходит с особым вниманием.
Задействуем современные методы и действуем в правовом поле.
Нуждаетесь в ответственное агентство — вы нашли нужный сайт.
Our platform offers a great variety of interior timepieces for your interior.
You can discover urban and classic styles to fit your home.
Each piece is chosen for its design quality and accuracy.
Whether you’re decorating a creative workspace, there’s always a matching clock waiting for you.
aqua metal wall clocks
The collection is regularly refreshed with exclusive releases.
We care about quality packaging, so your order is always in trusted service.
Start your journey to timeless elegance with just a few clicks.
Our platform offers a diverse range of stylish clock designs for any space.
You can browse contemporary and classic styles to enhance your interior.
Each piece is curated for its craftsmanship and functionality.
Whether you’re decorating a creative workspace, there’s always a beautiful clock waiting for you.
best laser target gun alarm clocks
Our assortment is regularly renewed with fresh designs.
We ensure quality packaging, so your order is always in good care.
Start your journey to better decor with just a few clicks.
This online store offers a great variety of home wall clocks for all styles.
You can browse urban and timeless styles to enhance your home.
Each piece is carefully selected for its craftsmanship and durability.
Whether you’re decorating a stylish living room, there’s always a fitting clock waiting for you.
lightning dock dual alarm clocks
The shop is regularly updated with exclusive releases.
We care about quality packaging, so your order is always in trusted service.
Start your journey to better decor with just a few clicks.
This website offers a great variety of decorative wall-mounted clocks for your interior.
You can discover contemporary and vintage styles to enhance your home.
Each piece is chosen for its design quality and functionality.
Whether you’re decorating a functional kitchen, there’s always a perfect clock waiting for you.
cedar wood wall clocks
The shop is regularly refreshed with exclusive releases.
We ensure secure delivery, so your order is always in good care.
Start your journey to enhanced interiors with just a few clicks.
The site makes available a large selection of medications for home delivery.
Users can conveniently get needed prescriptions with just a few clicks.
Our inventory includes popular drugs and custom orders.
The full range is sourced from verified distributors.
https://my.weezevent.com/advantages-and-disadvantages-of-medications-to-treat-impotence
We ensure discreet service, with private checkout and prompt delivery.
Whether you’re treating a cold, you’ll find safe products here.
Explore our selection today and get trusted healthcare delivery.
Этот портал предоставляет трудоустройства по всей стране.
Вы можете найти разные объявления от разных организаций.
На платформе появляются вакансии в разнообразных нишах.
Полный рабочий день — решаете сами.
Кримінальна робота
Поиск удобен и подходит на новичков и специалистов.
Оставить отклик не потребует усилий.
Готовы к новым возможностям? — заходите и выбирайте.
Новый летний период обещает быть насыщенным и инновационным в плане моды.
В тренде будут натуральные ткани и игра фактур.
Модные цвета включают в себя чистые базовые цвета, подчеркивающие индивидуальность.
Особое внимание дизайнеры уделяют тканям, среди которых популярны плетёные элементы.
https://followingbook.com/post/227559_poslednie-novinki-sezona-osen-zima-2024-2025-uzhe-v-lepodium-https-lepodium-ru.html#google_vignette
Опять актуальны элементы 90-х, через призму сегодняшнего дня.
На улицах мегаполисов уже можно увидеть трендовые образы, которые удивляют.
Будьте в курсе, чтобы вписаться в тренды.
Traditional timepieces will forever stay relevant.
They symbolize tradition and provide a human touch that digital devices simply fail to offer.
These watches is powered by tiny components, making it both accurate and elegant.
Timepiece lovers value the intricate construction.
https://www.vevioz.com/read-blog/314713
Wearing a mechanical watch is not just about utility, but about making a statement.
Their styles are timeless, often passed from generation to generation.
All in all, mechanical watches will remain icons.